Le Pulse en Express... 🚅

📜 L'Édito de Marc Fiorentino : "L'Inde en slow motion ?"
Ancien chouchou des investisseurs, l'Inde lève le pied : une croissance à 6,6 % en 2024 et des prévisions plus prudentes pour 2025. Mais pas de panique : son rôle stratégique face à la Chine reste une carte maîtresse.

🎢 Consommation & Loisirs : des montagnes russes... à la hausse !
Pierre & Vacances (+8,0 %), Roche Bobois (+7,1 %) et Maisons du Monde (+7,3 %) prennent la lumière, grâce à des stratégies bien rodées et une demande toujours au rendez-vous.

🔋 Forsee Power : ça roule pour les batteries !
Le titre décolle de +42,9 %, porté par un EBITDA positif et une expansion éclair aux USA et au Japon. La transition énergétique a trouvé son champion.

📱 Trump et "Stargate" : la Star Wars de l’IA ?
500 milliards de dollars pour réindustrialiser l’Amérique et battre la Chine sur le terrain de l’intelligence artificielle. Mission suprématie mondiale en cours.

L'édito de Marc Fiorentino 📜

On ne va pas parler de Trump aujourd'hui. Mais de l'Inde. L'Inde, champion de la croissance mondiale. Même si cette croissance ralentit. Chouchou des investisseurs encore récemment. Mais le doute s'est installé et les indices boursiers indiens se sont repliés. Un paradoxe.

Next China, c'est le surnom de l'Inde. Le prochain moteur de la croissance mondiale, alors que la Chine ralentit. Avec des taux de croissance de plus de 7 %. Et des indices boursiers qui avaient connu une progression spectaculaire les deux dernières années. Un investissement qui paraissait sûr. Et évident.

Mais la Bourse indienne a baissé de 11 % depuis son niveau historique. En quelques semaines. Et le doute s'est installé chez les investisseurs. Les investisseurs étrangers sont sortis massivement de l'Inde au dernier trimestre de l'année 2024.

En cause : Tout d'abord des valorisations stratosphériques. Jouer l'Inde était tellement populaire qu'on atteignait des capitalisations parfois aberrantes. D’autre part, les indicateurs macroéconomiques ont commencé à décrocher. La croissance est descendue en dessous des 7 % et s'est rapprochée des 5 % en fin d'année. L'année 2024 affiche tout de même une croissance de 6,6 %, mais les prévisions pour 2025 sont moins optimistes. En cause aussi l'inflation, qui reste élevée, à plus de 6 %, et plombe le pouvoir d'achat des ménages indiens. L'endettement des ménages a dérapé. Et les investissements des entreprises indiennes ont fortement ralenti.

Et maintenant ? La croissance indienne se normalise. C'est normal. Il ne faut cependant pas jeter le bébé avec l'eau du Gange. L'Inde est et va rester un réservoir de croissance mondiale même si son économie ne représente encore que 4 % du PIB. Et l'Inde bénéficie d'une position géostratégique avantageuse à l'heure où la Chine est dans le viseur des États-Unis. Il faudra donc revenir sur les actions indiennes.

Bientôt.

La valeur de la semaine... Forsee Power 🧱

Cette semaine, Forsee Power s'illustre avec une progression impressionnante de +42,9% en bourse, portée par la publication de son CA annuel 2024. Le spécialiste des systèmes de batteries pour véhicules électriques commerciaux et industriels a enregistré un CA de 151,8 M€, en ligne avec les prévisions, tout en atteignant pour la première fois de son histoire un EBITDA ajusté positif. Ce résultat crédibilise les ambitions du groupe, notamment celle d'approcher une marge d'EBITDA de 15 % à terme.

La reprise semble amorcée, avec un chiffre d'affaires au T4 2024 de 38,3 M€, en hausse de +33,4% par rapport au trimestre précédent, bien qu'en recul par rapport à l'année précédente. Cette dynamique est soutenue par l'augmentation des volumes et l'ouverture stratégique de son usine de l'Ohio, qui répond aux normes "Buy America" et permettra de conquérir le marché nord-américain.

Dans ce contexte, Forsee Power affiche de solides perspectives pour 2025, misant sur des segments porteurs tels que les bus électriques, les véhicules off-highway, et le rail, tout en continuant son expansion internationale aux États-Unis et au Japon. Les investisseurs saluent ces avancées, renforçant ainsi la confiance dans la capacité du groupe à capitaliser sur la transition énergétique mondiale. Cette publication a été très bien accueillie, propulsant le titre en tête des performances hebdomadaires.

Le secteur en vogue... Consommation discrétionnaire et loisirs 🏄

Le titre de Pierre & Vacances n'a pas attendu la publication de son CA du 1er trimestre pour afficher une progression de +8,0% sur la semaine. Le numéro un européen des loisirs a annoncé un renforcement en Espagne et en Andorre. Concrètement, cela inclut six nouvelles ouvertures, notamment à Ibiza et Gran Canaria. Cette stratégie s'inscrit dans la volonté d'atteindre une croissance comparable à celle de l'année précédente. Elle repose sur des destinations moins saisonnières, telles que les îles Canaries.

De plus, le groupe a bénéficié d'une saison hivernale record pour les stations de ski. L'Association nationale des maires de stations de montagne a annoncé des vacances de Noël record, avec un taux d'occupation d'environ 85%, soit une hausse de +3% par rapport à l'année précédente. Ces conditions ont également profité à la Compagnie des Alpes, qui enregistre une hausse hebdomadaire de +2,3%.

Côté consommation, Maisons du Monde réalise une hausse de +7,3% sur la semaine. Le marché a réagi favorablement au projet de réorganisation du spécialiste de la fabrication et de la commercialisation d'articles de décoration. Cette réorganisation entraînera la suppression de 91 postes dans ses sièges parisiens et nantais. Dans le même secteur, Roche Bobois surfe sur la dynamique et affiche une performance de +7,1% sur les sept derniers jours.

Des nouvelles des USA 🦅

Donald Trump a choisi l’inauguration de son mandat pour lancer un projet aux proportions presque interstellaires : Stargate, une initiative qui ambitionne d’investir 500 milliards de dollars dans les infrastructures d’intelligence artificielle aux États-Unis. Ce chantier titanesque, mené par SoftBank, OpenAI, Oracle, et d’autres mastodontes, débutera avec une première mise de 100 milliards, déjà en route pour le Texas, épicentre de cette nouvelle conquête technologique.

Avec un superordinateur dédié à l’IA en ligne de mire, Stargate promet de réindustrialiser l’Amérique et d’assurer sa suprématie face à la Chine, perçue comme le rival galactique dans cette course aux étoiles numériques. Masayoshi Son, capitaine du navire, sera entouré des piliers de la tech : Microsoft, NVIDIA, et Oracle, alliés dans cette quête technologique. L’objectif est ambitieux : des centaines de milliers d’emplois, un leadership mondial en IA, et, selon les mots du projet, "l’élévation de l’humanité". On se croirait presque dans un épisode de Star Trek.

© OpenAI

A ne pas rater la semaine prochaine 📅

L'image de la semaine 📷

Ce lundi, le Forum économique mondial a ouvert ses portes à Davos, le même jour que l’investiture de Donald Trump à Washington. D’un côté, l’Europe du multilatéralisme, prônant coopération sur le climat et régulation de l’IA. De l’autre, l’Amérique de Trump, célébrant souveraineté, dérégulation et compétition économique. Résultat ? Les dirigeants économiques ont choisi leur camp : ils étaient bien plus nombreux à Washington qu’en Suisse.

Pour enfoncer le clou, Trump interviendra jeudi en visioconférence à Davos, incarnant une vision antagoniste de l’économie mondiale. Deux visions irréconciliables : là où Davos prône le dialogue, Washington impose le rapport de force. Qui remportera cette bataille des idées ? Une chose est sûre : le centre de gravité économique semble s’éloigner des Alpes suisses.

© FABRICE COFFRINI/AFP