Le Pulse en un battement... 💢

📜 L'Édito de Marc Fiorentino - Trump contre Thémis
Plus que l’Europe ou la Chine, c’est le pouvoir judiciaire que Trump veut terrasser. Une croisade sans toge ni limites, digne d’un drame shakespearien.

🚐 Trigano - Le camping-car cale au péage
Après l’euphorie des grands départs, le roi des vacances s’enlise. Chiffre d’affaires en berne, production ralentie : la route est moins droite qu’avant.

🐶 Virbac & Vetoquinol - Deux labos et un os d’or
L’un achète, l’autre optimise, les deux croquent la croissance. En 2024, la santé animale s’affiche robuste et rentable. Ronronnant.

🚘 Trump hausse le ton… et les taxes
25 % de droits de douane sur l’auto importée : Beethoven côté Berlin, hard rock à la Maison-Blanche. L’Europe devra accorder ses violons.

⛽ HRS - L’hydrogène change de registre
Exit les voitures, place aux poids lourds, trains et avions. HRS joue désormais sa partition dans les grandes puissances motrices.

L'édito de Marc Fiorentino 📜

Trump contre les juges.

On se demande si ce n'est pas son vrai combat. Et si ses vrais ennemis ne sont pas les juges. Plus que la Chine, l'Europe, l'Iran et même les Démocrates. Trump a un plan. Et ce plan est un plan sans juges.
Attaque frontale.

Cette semaine, Trump a passé un cap. Cela faisait des semaines qu'il s'attaquait aux juges et aux avocats qui s'étaient opposés à lui. Il avait d'ailleurs été très clair pendant sa campagne : il se vengerait de tous ceux qui avaient tenté de lui barrer la route.

"Libérer les Etats-Unis du pouvoir des juges". C'est son obsession. Et il utilise toutes les armes à sa disposition. La pression. L'intimidation. Et maintenant les voies juridiques...

"All-out assault on the law". C'est le titre du dossier du FT sur le sujet. Pas besoin de traduire, vous avez compris.

Avec une autre phrase de Trump : "Celui qui sauve son pays ne viole jamais la loi". Trump pousse le bouchon tellement loin que le Président de la Cour suprême, à majorité pourtant ultraconservatrice, a été obligé de le rappeler à l'ordre en jugeant ses menaces "inappropriées".

Pour tous ces opposants, le Blitzkrieg de Trump est une surprise. Pas tant sur ses intentions qui ne faisaient aucun doute. Mais sur sa rapidité et sa brutalité. Trump est décidé à tester les limites du pouvoir de la Justice et les limites de son pouvoir.

Maintenant. Tout de suite.

Justice, mais aussi universités ou encore "establishment". Il a fait plier Columbia. Il a sabré les prérogatives et privilèges des anciens présidents et vice-présidents démocrates. Il est en croisade contre le wokisme et le "progressisme". C'est une situation inédite. Qui aura un impact durable sur les États-Unis et sur son modèle.

Trigano en marché arrère 🚐

Son nom ? Trigano. Le spécialiste des véhicules de loisirs connait une semaine difficile suite à la publication de son chiffre d'affaires semestriel 2024/2025. En effet les revenu de la société sont ressortis en baisse -12,1% dans un contexte de marché exigeant pour les constructeurs. Résultat des courses le cours dérape de près de -15,7% sur la semaine pour tomber à 105 €.

Cette chute reflète un décrochage opérationnel brutal, avec une MOC attendue entre 8% et 9%, loin des 12,8% affichés un an plus tôt. Le groupe justifie cette contre-performance par une réduction volontaire de sa production pour résorber ses stocks, après des années de surchauffe post-Covid.

Par ailleurs, Trigano garde une structure financière saine, avec une trésorerie robuste et un endettement maîtrisé. Les investisseurs, habitués à la résilience du leader européen du camping-car, s’interrogent : cette baisse n’est-elle qu’un ralentissement passager avant un rebond, ou le signe d’un ralentissement durable du marché des loisirs ?

Les labos vétérinaires ont du chien 🐾

En 2024, Virbac et Vetoquinol affichent une santé insolente dans un marché dopé par les soins animaliers, la petfood et la demande des marchés émergents.

Virbac mène la meute avec +12,1 % de chiffre d’affaires, boosté par les rachats de Sasaeah, Globion et Mopsan. Sa marge opérationnelle grimpe à 16,3 %, et son résultat net bondit de 20 % à 145 M€. Cap sur une croissance de 4 à 6 % en 2025. Seul bémol : une trésorerie négative de 168 M€, reflet de sa stratégie offensive.

Vetoquinol, plus discret mais tout aussi affûté, signe une marge brute record de 72 % et un résultat net en hausse de 10 %, porté par sa gamme « essentiels ». Avec 185 M€ de trésorerie nette, il garde les crocs acérés pour des opérations M&A, notamment aux États-Unis.

Deux modèles, une même ambition : conjuguer croissance et rentabilité, malgré les vents contraires de l’inflation et de la géopolitique. Les vétérinaires tricolores confirment leur place… de choix.

Du coté des USA - Trump et les voitures 🦅

Cette fois, pas de tweets rageurs, mais des taxes bien réelles : 25 % sur toutes les voitures et pièces importées aux États-Unis dès le 3 avril. Une attaque frontale contre l’industrie auto mondiale — avec l’Europe en première ligne. Berlin vacille, Bruxelles s’inquiète, Séoul réagit. Trump promet « des voitures américaines pour les Américains », mais ce séisme tarifaire menace le commerce transatlantique.

🔍 L’onde de choc européenne

L’Europe est touchée au moteur. En 2024, elle a exporté 38 milliards d’euros de véhicules vers les États-Unis. Déjà fragilisées par la transition électrique et la concurrence chinoise, ses usines voient tomber une épée de Damoclès à quatre roues. Ursula von der Leyen évoque une « décision néfaste ». L’Allemagne appelle à « une réponse unie ». Pendant ce temps, Volkswagen et Mercedes plongent en Bourse.

🔮 Et maintenant ?

L’Europe va-t-elle enfin se défendre ? Composer une contre-mélodie à cette partition protectionniste ? Ce solo de Trump, joué en mode martial, pourrait précipiter l’émancipation stratégique du continent. Car derrière chaque douane, il y a une frontière idéologique : entre libre-échange et souveraineté retrouvée. La balle est dans le camp européen — Beethoven ou AC/DC ?

L'instant vidéo 🎥

🎥 HRS - L’hydrogène se réinvente loin des voitures

L’hydrogène a longtemps été présenté comme l’avenir de la voiture propre. Mais aujourd’hui, c’est du côté des camions, trains, bateaux et avions que la révolution s’accélère.

C’est précisément sur ce terrain que HRS se positionne. Spécialiste des stations de ravitaillement hydrogène, la société accompagne la montée en puissance de la mobilité lourde, en France et à l’international, avec des projets au Royaume-Uni, en Italie ou encore en Arabie Saoudite.

Quel est le véritable état d’avancement du déploiement ? Comment HRS transforme-t-elle ses commandes en croissance concrète ?

💬 Notre associée Nisa Benaddi a interrogé Olivier Dhez, Directeur Général Délégué de HRS, lors du Retail Day organisé en partenariat avec Bourse Direct. Un échange sans détour sur les défis techniques, réglementaires et industriels à venir.

⬇ À voir ici ⬇

A ne pas rater la semaine prochaine 📅

L'image de la semaine 🎨 Holi, l’instant où l’Inde respire en couleurs

Ce 25 mars, l’Inde a cessé de marcher pour danser, parler pour rire, penser pour vibrer. Comme chaque printemps, Holi a balayé le pays dans un tourbillon de pigments, de musique et d’oubli. L’espace d’un jour, les rues de Vrindavan, Delhi ou Bénarès sont devenues des fresques mouvantes, éclaboussées de rose fuchsia, d’ocre brûlé, de bleu cobalt.

Holi, c’est d’abord une mythologie – celle du dieu Krishna et de son amour facétieux. Mais c’est surtout une respiration. Un abandon joyeux des barrières, des castes, des silences. Chacun, jeune ou vieux, riche ou misérable, tend la main pour colorer l’autre – comme s’il fallait, une fois l’an, repeindre le monde pour mieux le supporter.

Pourquoi c’est marquant ?

Parce que dans un pays où l’histoire laisse parfois des cicatrices, Holi est une cicatrisation par la beauté. Un geste simple : poser une couleur sur un visage inconnu. Et tout recommence

© The Guardian